Finansal Olmayan Raporlama Bağlamında ESG Skorlarının Kârlılığa Etkisi: BİST Sürdürülebilirlik Endeksi Uygulaması
Author :
Abstract
Bu çalışma, Borsa İstanbul Sürdürülebilirlik Endeksi'nde yer alan şirketlerin finansal performansları üzerinde çevresel, sosyal ve yönetişim (ESG) skorlarının etkisini incelemeyi amaçlamaktadır. Bağımlı değişkenler olarak aktif karlılık (ROA), özkaynak karlılığı (ROE) ve hisse başına kar (EPS) kullanılırken, bağımsız değişkenler olarak ESG genel puanı ve alt boyutları (çevresel, sosyal, kurumsal yönetim) dikkate alınmıştır. Ayrıca, şirket büyüklüğü, yaşı ve kaldıraç oranı gibi kontrol değişkenleri de analiz edilmiştir. 2020-2023 dönemi verileriyle yapılan panel en küçük kareler (OLS) analizi, ESG skorlarının genel olarak finansal performans üzerinde negatif bir etkisi olduğunu göstermektedir. Bununla birlikte, kurumsal yönetim ve sosyal faktörlerin finansal performansı olumlu yönde etkilediği, çevresel faktörün ise olumsuz bir etki yarattığı tespit edilmiştir. Bu bulgular, şirket performansını iyileştirmek için finansal olmayan raporlama ve ESG faaliyetlerinin daha fazla önemsenmesi gerektiğini ortaya koymaktadır.
Keywords
Abstract
This study aims to investigate the impact of environmental, social, and governance (ESG) scores on the profitability of companies listed on the Borsa Istanbul Sustainability Index. The dependent variables examined are return on assets (ROA), return on equity (ROE), and earnings per share (EPS), while the independent variables include the overall ESG score and its sub-dimensions (environmental, social, and corporate governance). Additionally, company size, age, and leverage ratio are incorporated as control variables in the analysis. The panel ordinary least squares (OLS) regression, utilizing data from the period 2020-2023, reveals that ESG scores tend to negatively affect profitability. Corporate governance and social factors are found to have a positive impact on profitability, whereas environmental factors negatively affect it. These findings suggest that greater emphasis should be placed on non-financial reporting and ESG activities in order to enhance corporate performance.